بلاگ

ترجمه Operational Risk and Market Risk as Determinants of Working Capital

عنوان انگلیسی مقاله : Operational Risk and Market Risk as Determinants of Working Capital

عنوان فارسی مقاله : ریسک عملیاتی و ریسک بازار به عنوان عوامل مؤثر بر سرمایه در گردش

تعداد صفحات فایل انگلیسی مقاله : ۲۲ صفحه

تعداد صفحات فایل ترجمه شده مقاله : ۲۵ صفحه

مقطع : کاردانی ، کارشناسی و کارشناسی ارشد

سال انتشار : February – 2012

مرتبط با رشته : حسابداری

Operational Risk and Market Risk as Determinants of Working Capital

Ashwin Madhou

School of Economics, Finance and Marketing, RMIT University
GPO Box 2476V, Melbourne, 3001, Australia

Abstract
We propose a new approach that reconciles traditional working capital management with risk management principles. By extending the traditional working capital approach, we develop a risk-adjusted working capital model. We examine the determinants of working capital for Australian firms over the period 2003-2008. Using dynamic panel data estimation and median regression, we find mixed evidence supportive of the risk-adjusted working capital model. Sectoral analysis reveals heterogeneous working capital patterns. We also identify the sectors with high reliance on cash and inventory. After controlling for fundamental factors (such as sales, size, leverage and profitability), we observe significant changes in working capital. Firms with low-leverage appear to hold higher cash holdings than high-leverage ones. We do not find evidence supporting the common practice of window dressing by unsuccessful firms.

JEL Classification: G30, G31, G32
Keywords: Working Capital, Operational risk, Market risk, Cash, Leverage, Size, Sales, Profit, Loss

ریسک عملیاتی و ریسک بازار عوامل سرمایه در گردش

چکیده ی مطالب
ما روش جدیدی ارائه می کنیم که مدیریت سرمایه در گردش  سنتی  را با اصولی که مدیریت را به خطر می اندازد  سازگار می کند. با بسط روش سرمایه  در گردش سنتی ، ما مدل سرمایه در گردش  ریسک پذیر را توسعه داده ایم. همچنین به بررسی عوامل سرمایه در گردش شرکتهای استرالیایی در طی دوره ی سالهای  ۲۰۰۳ تا ۲۰۰۸  پرداخته ایم. با استفاده از صفحه ی دنیامیکی  ارزیابی اطلاعات و خروج وجوه نقدی ،دلایل مختلفی از مدل سودبخش سرمایه در گردش ریسک پذیر را یافته ایم. تجربه وتحلیل بخشها ،الگوهای مختلف سرمایه ی در گردش را آشکار ساختند. همچنین ما بخشهایی را که ارتباط  زیادی با نقدینگی دارند را شناسایی نمودایم. بعد از کنترل فاکتورهای مقدماتی (مثل فروش ، اندازه گیری ، تاثیر، سوددهی ) نشانه ی تغییرات را در سرمایه در گردش مشاهده کردیم. شرکت های کم نفوذتر پدیده آمده و اعتبار خود و دارایی های نقدی شان را بیشتر از شرکت های با نفوذتر حفظ کردند.ما هیچ مدرکی را دال بر این که شرکت های ناموفق ظاهرسازی هایشان را با کارهای معمولی جازده بودند ، پیدا نکردیم .

   
کلمات کلیدی : سرمایه ی در گردش ،ریسک عملیاتی، ریسک بازارتجارت ، نقدینگی ، نفوذ، اندازه، فروش ، سوددهی خسارات .